?

Log in

No account? Create an account

Previous Entry | Next Entry



Василий Олейник вот уже три года как продолжает ждать лифта в ад по S&P500, о чем свидетельствуют и результаты его публичного управления активами в eToro. Таких мартингейльщиков как он ждет неминуемый крах только лишь по тому, что они НЕ ВИДЯТ рынок, не имеют roadmap происходящих событий и не обладают робастной строгой математической моделью для прогнозирования рыночных кривых и управления активами. Особо остро сейчас эта проблема будет ощущаться в новообразованной среде криптовалютных рынков и всего, что с ними связано. Но об этом позже.

В своей предыдущей статье я попытался вкратце описать составные части того, что в народе называется "торговая система", из каких блоков она (система) складывается, и как нужно компоновать их (блоки) для получения УСТОЙЧИВЫХ торговых результатов. В который раз повторюсь, что НЕ ПОЛУЧИТСЯ успешно торговать, имея на руках лишь один какой-то модуль торгового алгоритма: механическая система (на каких бы индикаторах она не была построена) не будет давать результат, если не сочетать ее с прогнозным модулем. Равно как и наоборот. Построение самой же прогнозной модели - это УЖЕ крайне нетривиальная задача, на решение которой уйдут ГОДЫ, даже если Вы "копаете" в правильном направлении. Просто вот так вот это устроено, и другого пути не существует в природе. Точка.

Можно с уверенностью говорить о том, что на рынках присутствует два типа участников:

1. Трейдеры
2. Кванты

Между этими двумя категориями существует просто огромная пропасть, которая выражается в диаметрально противоположных подходах к анализу рыночной коньюнктуры. И если первые используют в своей работе визуальные паттерны, то труды других (квантов) в виде строгих вычислений зачастую вообще остаются непонятны и скрыты от глаз общественности. Наблюдаются существенные различия в речи/языке общения, в знаниях и в методиках прогнозирования этих двух типов биржевых игроков.

Речь трейдеров всегда сопровождается категориями поиска паттернов: будь-то поиски поддержек/сопротивлений, различных уровней, пересечений и прочего. Квант же возможности для покупки/продажи активов объясняет с точки зрения оценки вероятностей и статистической значимости событий.

Различия в уровне знаний характеризуется когнитивной активностью при визуальном анализе у трейдеров, и "железным" числовым (количественным) анализом у квантов. Второй подход требует строгости вычислений и не приемлет никакой субъективности при анализе.

Я утверждаю, что трейдеры вообще не занимаются прогнозированием рынков - они попросту НЕ УМЕЮТ этого делать, а кому-то это и подавно не нужно. Для торговли им достаточно соблюдения мани- и рискменеджмента. По сути говоря, тредерам вообще не нужно даже пытаться применять для анализа какие бы ни было паттерны - можно открывать позиции наобум, и затем лишь управлять ими. Почему это так? Элементарно из-за Закона больших чисел: возникновение любого паттерна никак не увеличивает вероятность выигрыша (отрабатываться паттерн будет все равно с вероятностью 0.5). Замечали, как в разных случаях один и тот же паттерн давал различные результаты? Именно.

Давайте посмотрим, как "управляющие" в основной своей массе принимают стратегические решения. Очень показателен в этом плане нижепредставленный видеоролик. Если Вы думаете, что этот процесс происходит как-то по-другому, более осознанно, то смею Вас огорчить - имеено так "торгуют" все эти проп-компании, пулы трейдеров, и прочие сборища по интересам. Лично мне это всегда напоминало популярные ранее компьютерные клубы, где подростки собирались, чтобы погонять в контр-страйк по сети)



И ребята эти просят за подобный анализ 300 долларов в месяц со своих подписчиков. Не знаю, кто их клиенты, но я бы за такое позорище и ломаного гроша бы не дал. Сам факт того, что ты с кем-то обсуждаешь методику входа в позицию, говорит о том, что у тебя ВООБЩЕ нет никакой торговой системы. Очень много слов маркеров указывают на это - люди попросту понятия не имеют чем они занимаются. Они гадают на кофейной гуще и подбрасывают монетку. Все, что есть в их арсенале - это Закон больших чисел и смещение матожидания (как они думают) за счет соотношения риск-ревард. О том, как такое соотношение влияет на вероятность события думаю повторяться нет смысла. Вероятность выигрыша 1:1 и вероятность выигрыша 5:1 будут давать одинаковые результаты.

Квантам же, для того чтобы выудить из рынка статистическую закономерность со смещенной вероятностью необходимо точно расчитать текущее состояние кривой, ее параметры и характеристики. А это не каждому дано - придется повозиться с цифрами, но зато такой подход даст объективную оценку таким понятиям, как тренд и прочее. Анализ же временных рядов позволяет строить математические прогнозные модели, и видеть, как рынок "дышит". Это проливает свет и открывает глаза на то, чем мы тут все вместе занимаемся.

Уверяю Вас, ничего на бирже не происходит само собой. Даже излюбленные многими трейдерами покупатели и продавцы, которых многие ищут, появляются и исчезают в определенный момент времени СТРОГО исходя из конкретных вероятностных характеристик и свойств их баланса на рынке. Эти показатели обсчитываются количественно. И я наглядно это продемонстрирую.

В своей следующей статье я покажу, как различные макроэкономические показатели влияют на рынки, какие между ними существуют строгие связи и зависимости, как "вдруг из ниоткуда" возникает спрос на тот или иной актив, и как "вдруг" начинает расти или падать волатильность на рынках. Должна получится очень интересная статья - не пропустите) Вы увидите, что просто так на рынках ничего не происходит, и если ты владеешь качественным математическим аппаратом для анализа подобных зависимостей, то такая модель может обьяснить очень многие процессы, которые еще вчера казались абсолютно случайными. Но сейчас не об этом.

Точно так же, как Василий Олейник понятия не имеет, когда нужно покупать или продавать S&P500, Толя Радченко не знает, "что за х-ня творится" с биткоином. Потому что в его компьютерном клубе привыкли просто нажимать на кнопочки в надежде, что "выстрелит". Общая картина им недоступна, и не может быть доступна по определению - на графике цены Вы НИКОГДА не увидите НИЧЕГО. Это вообще не имеет смысла - об этом попросту нужно забыть. Имея же в своем арсенале статистический и математический инструментарий, поток котировок можно разложить не просто на японские свечи (паттерналисты используют только их или простые индикаторы вроде сглаживающих средних на основании тех же свечей), но можно узнать фазу, амплитуду, длинну, частоту, и многие многие другие характеристики рассматриваемой кривой. На основании этих преобразований можно строить прогнозную модель и затем уже получать цифровые адаптивные фильтры для непосредственно торгового модуля, согласно которому будут приниматься инвестиционные решения. Кстати, и биткоин и S&P500 в этом плане очень показательны.

При визуальном осмотре этих двух активов (S&P и BTC) может сложиться впечатление, что данные рынки могут только расти. Это впечатление обманчиво. Такие трейдеры, как Олейник подсознательно это понимают, но не владеют необходимым аппаратом для анализа и управления позициями. Рассмотрим мои утверждения от конца 2014 - начала 2015 годов в этом и этом постах. Тогда я точно спрогнозировал шорты по индексу S&P500 на многие месяцы (почти год) вперед. Как видим рынок действительно сильно (17%) нырнул вниз, и именно в июне началась коррекция после которой еще раз можно было играть на понижение американской экономики.



Чтобы увеличить картинку - откройте ее в новом окне.

Почему я утверждал, что на тот момент мы стояли "если не на пороге кризиса, то начала рецессии точно"? Взглянем на график ниже, где синяя кривая - это данные FRED (Федеральный резервный банк Сэнт-Льюиса) по корпоративным доходам экономики США после налогов. Этот график - один из главных барометров в том числе и для S&P500. Наложим для сравнения красную кривую - индекс S&P.



Как видим, так и произошло - именно с 2015 года прибыли ВСЕХ американских компаний (apple, amazon, google, microsoft, mcdonalds, pepsi и т.д. - абсолютно всех) упали с 1,8 трлн долларов до 1,5 трлн. От того, какие результаты по прибыли демонстрируют компании, зависит положение дел на биржах. В следующей статье я покажу, почему именно тогда корпоративные профиты должны были обвалиться, а рынок должен был упасть. К слову сказать, - тоже самое неизменно должно было произойти и в кризис 2008 года - прибыли компаний должны были снизиться, а кризис был неизбежен - так устроен этот Мир. И если не обсчитывать эти данные количественными методами - ничего не получится; нужно точно знать, чего ожидать и от экономики и от рынков.

Так же я предупреждал, что "не нужно сидеть в позициях на века - начнут откупать рынок - придется крыть убыток". Основываясь на фундаментальных факторах или теханализе, абсолютно не понятно чего ожидать от кривой дальше (уже пришло время покупать, или еще нет?); поэтому в своей работе я полагаюсь исключительно на объективные показатели как текущей коньюнктуры, так и прогнозной модели. Как видим из дальнейших событий, после фазы падения наступила фаза роста, длящаяся до сих пор. Длинна этой фазы оказалась бОльшей (более растянутой по времени), что вылилось в существенный рост котировок индекса. И в каждом из этих периодов нужно действовать соответсвующе.

Из ЗБЧ мы знаем, что если при подбрасывании монетки нам 10 раз подряд выпала решка (фаза роста), то абсолютно точно затем выпадет такая серия орлов, которая нивелирует этот рост (фаза падения). Именно от свойств нашего ряда зависит, когда наступит эта следующая фаза. Сыграйте с друзьями в карточную игру (например в бридж), наверняка кому-то из Вас удастся поймать целые серии успешных раздач. Означает ли это, что такой игрок более удачлив, нежели остальные? Конечно нет. Чем дольше будет продолжаться игра - тем вероятнее, что этому игроку "вдруг" перестанет везти, а тот, у кого вначале не получалось выиграть, догонит или даже обгонит нашего "везунчика" по очкам.

Можно ли по паттернам или стандартным индикаторам вычислить положение дел на рынке? Однозначный ответ - НЕТ! В игре с вероятностями значения наших индикаторов должны быть статистически обоснованны. Биржа - это динамическая, не дискретная среда - свойства рядов в ней меняются ежесекундно с поступлением все новых и новых данных. Именно поэтому не существует универсальных настроек стандартных индикаторов, а рынки в умах обывателей "постоянно изменчивы". Абсолютно точно в таком случае нельзя заходить в позиции "на века": прогнозная модель может демонстрировать устойчивые характеристики, и тогда мы обязаны по торговому модулю действовать согласно данному сценарию, а может измениться - и тогда необходимо закрывать имеющиеся позиции и действовать уже по новому, акуальному сценарию.

Именно так произошло и в S&P500 и в биткоине - у этих рынков были возможности смены направления, однако же расклад сил (покупателей и продавцов) возымел действия и погнал цены дальше наверх. Имеет ли право управляющий при таком стечении обстоятельств продолжать удерживать шортовую позицию? Конечно же нет. И только наличие правильной количественной торговой системы может обеспечить ему понимание происходящего на рынке. Если система не описывает реальность, то что она тогда вообще Вам показывает? Этот вопрос необходимо задать самому себе прежде чем приступать к торговле на любых биржах.

В комментариях от 22 октября меня спрашивали о перспективах движения биткоина. За две недели до события из имеющихся и обсчитанных на тот момент данных был дан прогноз о падении актива, что затем и произошло - рынок спустя обозначенное время с лихвой обвалился на 30%. Как следовало бы действовать трейдеру в подобной ситуации я так же наглядно объяснил.



Как же развивались события дальше, и почему начиная с конца ноября уже невозможно было продолжать расчитывать на дальнейшее снижение BTCUSD? Более детально об этом я расскажу в следующей своей публикации и покажу, откуда "вдруг" на этом участке появилися спрос для покупок биткоина. Расскажу, естественно, с точки зрения математики и статистики. Конечно многие сетуют на wash trading и на махинации с Tether и многомиллионными суточными fraud объемами для биткоина, которые на самом деле являются аферой биржи Bitfinex - о чем можно почитать здесь и особенно здесь, но не это является предметом моей исследовательской деятельности. Моя работа - выявлять строгие связи и закономерности в рядах кривых, а не заниматься конспирологией, поэтому я подхожу к рынкам исключительно с практической точки зрения. А сейчас посмотрим на изображение ниже.



Как видим, точно так же, как ранее была описана ситуация в индексе S&P500 2015 года - фаза роста в биткоине подходила к своему завершению аккурат к началу ноября и вылилась в падение актива на 30% (по центру графика). Однако уже следующая фаза роста значительно утянула цены наверх, и о шортах к тому времени следовало забыть. К сожалению тогда, в октябре я не уделял рынкам криптовалют должного внимания и строил прогноз, имея на руках не все данные. Сейчас на момент написания этого поста я уже подгружаю в модель ВСЮ ДАТУ, включая исторические и текущие котировки в режиме live и за выходные дни тоже - тогда у меня такой возможности не было. Из потока ордеров тогда были выкинуты огромные массивы значений за все субботы и воскресенья. Поэтому качество прогнозов конкретно в биткоине и других цифровых "валютах" сейчас у меня на порядок возросло, и будет таким же основательным, как и в евродолларе, о котором я скажу ниже. Теперь же давайте рассмотрим, как симбиоз прогнозного и торгового модулей системы позволяют извлекать из рыночных колебаний устойчивый результат.

Помните, несколько абзацев ранее я говорил, что значения при анализе данных в торговом модуле системы должны быть статистически обоснованы? Имеется в виду, что в случайных процессах мы можем иметь дело не с плотностью мощности самого процесса (кривой), а с ее автокорреляционной функцией. Таким образом, при построении прогнозных моделей и цифровых фильтров оперировать нужно производными, а не самими ценами; расчитывать плотность распределения вероятностей и прочее.

Толя Радченко в своем твите от 14 декабря вновь призывает шортить биткоин, так как не оперирует данными, а пользуется лишь визуальной оценкой. Но если взгянуть на положение дел с точки зрения вероятностных характеристик, то коррекция по BTC наступит относительно не скоро.

Об этом я говорю в переписке со своим другом из Лондона за сутки до твита Радченко. На момент процесса написания данной статьи биткоин успешно преодолел отметку в 18 тысяч долларов за штуку. Все это происходит на растущей волатильности и растущей чистой спекулятивной позиции. О том, по каким законам с точки зрения количественных методов происходит движение активов на примере BTCUSD и других криптовалют я расскажу в следующем своем посте. Сразу отмечу, что и коррекция от 10 ноября, и коррекция от 8 декабря на этом рынке происходили совсем не случайно, - даже коррекция от 29 ноября - это далеко не "х*ня", как выражается Анатолий, а результат очень даже строгих зависимостей.

В этой статье на zerohedge от 8 декабря говорится о том, что т.н. "киты" (крупные держатели) в количестве тысячи человек владеют около половиной всего объема в биткоине. Однако же именно в этих числах волатильность в данном инструменте очень сильно выросла: по обычной гистограмме объема мы не видим огромного желания этих "китов" "бахать по рынку". Тогда возникает вопрос: за чей счет выросла волатильность, а цены устремились ввысь? Можно ли расчитать эти моменты? Можно. Об этом в следующей статье.

Модель прогнозирует следующее развитие событий: где-то после Рождества рынок действительно начнет корректироваться с возможностью совершить долгожданны разворот. Само падение намечается к 10-м числам февраля 2018 года. Будет возможность проверить поведение нашей кривой в живом режиме)

Что же касается непосредственно торгового модуля, то при правильном подходе к реализации динамических цифровых фильтров, выбрать необходимый момент для совершения сделки не представляется трудным. Ваш алгоритм, повторюсь, или описывает реальность, или не показывает Вам ничего. Пример реализации торгового модуля проиллюстрирован на изображении ниже.



В этом своем твите от 15 декабря Анатолий говорит о правильном тайминге, и при этом покупает пару BCHBTC. "Всему свое время,..." как говорил Василий) Поддержим последнего в этом изречении, и скажем, что как раз тайминг для входа в позицию в данном случае подобран очень не точно. На лицо отсутствие необходимого количественного аппарата для выбора времени входа в позицию.

А ниже на рисунке представлен пример того, как можно заранее точно определять направление и момент для входа в позицию. Скриншот из обсуждения в скайпе (даты указаны) валютной пары доллар-рубль. Как известно, с тех пор Си вырос на три фигуры вплоть до цены в 60 рублей за доллар. Тут можно посмотреть еще один пример точного тайминга и входа в позицию. Как я и говорил выше - если Вы владеете математикой, то определение точки входа для Вас становится обыденным делом, а не адреналиновой азартной игрой, как у многих "трейдеров". Эмоции пропадают, крепкий сон ганарнтирован, а гемблинг превращается в работу. Вот еще один пример.

В своей следующей статье я обязательно затрону и эту покупку Радченко BCHBTC - рассмотрим что де такое на самом деле правильный тайминг при торговле на биржевых рынках, и как на самом деле они разворачиваются))

Думаю основная мысль поста Вам понятна - любое движение котировок, как будущее так и настоящее, поддается вычислению если правильно подходить к решению этих задач.



Очередной пример точности прогноза при анализе временных рядов по таймингу EURUSD рассмотрим ниже. Как правильно отметил комментирующий, актив продемонстрировал именну ту динамику, которую мы от него ожидали.

Я торгую исключительно евродоллар, и считаю себя специалистом конкретно в этом инструменте. Для меня - это самый лучший рынок, и мне нет смысла распыляться по другим: EURUSD самый ликвидный, с самыми точными данными по потоку ордеров (что крайне важно), а соответственно и самый техничный.

В своей предыдущей статье от 19 октября я озвучил прогноз по динамике этой пары. Если кто не помнит, или забыл, - то вот эта картинка.

18 октября было сказано, что рост евробакса начнется не ранее 27 октября и продлится вплоть до конца ноября. Как и ожидалось, рынок в строго обозначенное время обвалился на 200 пунктов до уровня цен 1.15, где уже можно было набирать позицию в лонг. Рост актива вопреки ожиданиям аналитиков продлился ровно до конца ноября и составил порядка 400 пунктов до уровня цен 1.19.



Подводя итог всему вышесказанному, можно ответить себе на вопрос о том, так как же все таки на самом деле разворачиваются рынки. Этот процесс имеет строгую обоснованную архитектуру динамики: нельзя просто визуально определить этот момент если не видишь скрытое биржевое дыхание цен, если не паришь над рынком на воздушном шаре, наблюдая за ходом сражения покупателей с продавцами. Именно эти ответы открываются квантам при решении сложных математических задач построения прогнозных и торговых модулей системы.

Биржа - это игра с вероятностями. И пока некоторые верят в то, что биткоин вырастет до миллиона долларов за штуку так как некий чудик вернулся из будущего и написал об этом пост в 2013 году, работа квантов - это РАСЧИТАТЬ ВЕРОЯТНОСТЬ наступления и этого события тоже (шутка))) На днях рост BTC официально признан САМЫМ БОЛЬШИМ ПУЗЫРЕМ в истории человечества, и нужно в полном смысле этого слова быть готовым к его сдуванию. Сейчас действительно происходят исторические события, и оставаться в стороне этих событий - нельзя. Кстати, о всех этих пузырях, представленных на рисунке ниже, можно посмотреть на видео ниже, очень даже поучительно.





Ждите следующего поста - он должен получиться крайне интересным. Всем успехов)














Top-100 блогов инвесторов, <br ></img>трейдеров и аналитиков

Comments

( 11 comments — Leave a comment )
robomakerr
Dec. 17th, 2017 11:10 am (UTC)
"если при подбрасывании монетки нам 10 раз подряд выпала решка (фаза роста), то абсолютно точно затем выпадет такая серия орлов, которая нивелирует этот рост (фаза падения)."

У монетки следующие результаты никак не зависят от предыдущих.
ЗБЧ говорит, что в среднем будет 0.5, но ничего не говорит о том, когда это будет.
prince_ux
Dec. 17th, 2017 04:13 pm (UTC)
зависят, еще как. и обсчитывая эти зависимости, можно строить прогноз

это и есть моя работа - рассчитать время, когда должно произойти то или иное событие, используя вероятностные свойства рассматриваемой кривой
robomakerr2
Dec. 17th, 2017 05:46 pm (UTC)
Эм, т.е. монетку можно прогнозировать? ну это не смешно даже, это грустно)
prince_ux
Dec. 17th, 2017 08:36 pm (UTC)
грустно - это тот факт, что работая на бирже, в среде полной для них неопределенности, люди не рассчитывают вероятность наступления того или иного события. рынок - это та же монетка
robomakerr
Dec. 17th, 2017 11:23 am (UTC)
"был дан прогноз о падении актива, что затем и произошло - рынок спустя обозначенное время с лихвой обвалился на 30%."

Ну конечно) если уж быть точным, полный прогноз был таким:
"...падение продлится до середины декабря"

что и произошло с точностью до наоборот)
prince_ux
Dec. 17th, 2017 09:16 pm (UTC)
я уже говорил, что на тот момент у меня из набора исторических данных были выкинуты все субботы и воскресенья - мне даже не были интересны тогда криптовалюты - что оказалось под рукой, то и пересчитал. сейчас прогнозы конкретно по биткоину будут куда более устойчивыми - новые данные теперь поступают в терминал и на выходных в реальном времени.

но даже не в этом дело. и с этим набором данных можно было работать. обычно для средне- и долгосрочных прогнозов я беру сразу несколько фаз в расчет будущих цен. к концу ноября наступила фаза покупок и уже можно было только покупать, а затем только лишь ждать следующих вариантов для продаж при следующей фазе падения. для этого в тексте приводится вот этот скриншот ниже.



как конкретно работает торговый модуль для принятия непосредственно торговых решений я показал на примере ниже:



как видим, физически не может существовать ситуации, где я бы торговал против текущей рыночной тенденции. почему? потому что расчеты в торговом модуле системы крайне точны и основываются на очень продвинутом динамическом цифровом фильтре, в котором уже учтены вероятностные характеристики кривой. другими словами моменты для продаж и покупок у меня - статистически обоснованы.

что же касается прогнозного модуля, то последующая после 30%-го падения фаза роста оказалась более растянутой во времени, и более волатильной. ее мы до сих пор сейчас и наблюдаем. об этом я расскажу в следующем посте.

есть возможность проверить актуальный прогноз по биткоину. про разворот к рождеству и падение в феврале - там вплоть до апреля возможно падение. любой сможет меня проверить.
uxotrade
Dec. 17th, 2017 11:15 pm (UTC)
30% на биткойне - это где-то 3-5 ATR, да? :)
Пару раз подряд орел выпал и вот он, обвал :)
prince_ux
Dec. 18th, 2017 09:17 am (UTC)
на тот момент это был действительно самый крупный обвал:



далее наступила фаза роста, и нужно было бы только покупать. как это нужно было делать, я показал стрелочками в предыдущем комментарии.

как при этом сформировалась чистая спекулятивная позиция и выросла волатильность - я расскажу в следующей статье.

следующий прогноз я тоже дал - смотрим.
Виталий Кононюк
Dec. 20th, 2017 07:27 am (UTC)
Где гривна по 16, я Вас спрашиваю!
Или опять в модель не всю дату грузите???

Шучу.
У Вас явно стояк на слово квант.
Но как не анализируй случайный процесс, результат будет случайный. А вот распределение нормальным.

Выборка по 1000 хэдж фондов, у которых ресурсов куда больше чем у частного игрока куда больше, а результат в среднем хуже рынка.
prince_ux
Dec. 20th, 2017 09:05 am (UTC)
гривну ждем два года, как и говорилось.

вы думаете в хедж фондах сидят какие-то толковые управляющие? я так не думаю: в основном это "старая школа", где среднему управляющему далеко за 50, где ставка идет не только на индексные акции но и часто на junk BBB и CCC bonds, + вера в "инсайд" и т.п. Там сидят такие как Герчик или Майкл Беллафиоре.

и потом - индексные стратегии - они уже даже морально устарели. собирать себе квази-шарп портфель из индексных бумаг - это уже не комильфо

возьмем индекс UX - растет рекордными темпами (ниже):



или индекс ПФТС:



это все недельные графики. казалось бы - собери портфель, и радуйся жизни. но нет. рост в основном происходит за счет акций Моторсич (недельный график ниже):



в то время, как тот же Укртелеком, Укрсоцбанк или Укрнафта лежат мертвым грузом на дне и пока не собираются расти. График Укрнафты ниже, недельный:



поэтому делать ставку на байэндхолд в наше время уже не профессионально - эта стратегия не будет давать того результата, как раньше

Edited at 2017-12-20 09:19 am (UTC)
prince_ux
Dec. 23rd, 2017 10:20 am (UTC)


( 11 comments — Leave a comment )

Latest Month

January 2018
S M T W T F S
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Tags

Powered by LiveJournal.com